Dette qui a la plus haute priorité de remboursement dans la structure du capital d'une entreprise, donnant aux prêteurs un droit de priorité sur les actifs en cas de défaut de l'emprunteur.
La dette senior se situe au sommet de la cascade de remboursement : en cas de liquidation ou de faillite, les prêteurs seniors — généralement des banques ou des prêteurs institutionnels — sont payés avant les détenteurs de dettes subordonnées, les actionnaires préférentiels et les actionnaires ordinaires. Dans un LBO, la dette senior finance généralement 40–60 % du prix d'acquisition, porte le taux d'intérêt le plus bas (souvent SOFR + 200–400 bps) et est garantie par les actifs ou les flux de trésorerie de l'entreprise. Pour un entrepreneur vendant à un acquéreur de capital-investissement, la taille et le coût de la dette senior déterminent directement le levier que l'acquéreur peut utiliser, ce qui influe à son tour sur le multiple de valorisation qu'il peut se permettre de payer. Comprendre votre EBITDA par rapport au multiple de dette senior (généralement 3–5× dans les transactions du mid-market) vous permet rapidement de déterminer si la structure d'une transaction proposée est financièrement viable.
Priorité de remboursement: Senior Debt > Mezzanine > Equity
Un acquéreur modélise l'impact de la transaction sur le levier et les rendements sur cinq ans. La Dette Senior sert d'ancre pour comparer les scénarios conservateurs et ambitieux.
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