Un tableau de réconciliation qui relie la valeur d'entreprise à la valeur des capitaux propres en déduisant la dette nette, les participations minoritaires et les ajustements de transaction pour montrer ce que les actionnaires reçoivent réellement.
Un equity bridge (également appelé « passage de la valeur d'entreprise à la valeur des capitaux propres ») commence par le prix de transaction convenu pour l'ensemble de l'entreprise (VE) et soustrait la dette financière nette, les passifs de retraite non provisionnés, les participations minoritaires, et ajoute l'excédent de trésorerie ou autres actifs assimilables aux capitaux propres, arrivant au chèque de capitaux propres exact qui change de mains à la clôture. Pour un entrepreneur vendant une entreprise, même une petite erreur de classification—traiter un prêt actionnaire de 500 k€ comme des capitaux propres plutôt que comme une dette—peut modifier matériellement les produits finaux. Dans un modèle LBO ou fusionnacquisition, le bridge est construit ligne par ligne durant la due diligence afin que l'acheteur et le vendeur conviennent de chaque élément assimilable à une dette avant la signature, évitant les négociations de prix de dernière minute à la clôture.
Équation: Valeur finale - Valeur initiale = Variation de l'équité
Un acquéreur modélise l'impact de la transaction sur l'effet de levier et les rendements sur cinq ans. L'Equity Bridge est utilisé comme point d'ancrage pour comparer les scénarios conservateurs et ambitieux.
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Découvrir TimintM&A / LBO
Le prix total payé pour acquérir une entreprise, incluant le prix d'achat, les honoraires de conseil, les coûts de due-diligence et les passifs repris.
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Un carve-out est la cession partielle d'une unité commerciale, dans laquelle une société mère vend ou scinde une filiale tout en conservant une certaine participation ou des liens.
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Un club deal est une opération où deux ou plusieurs sociétés de capital-investissement co-investissent ensemble pour acquérir une entreprise cible qu'elles ne pourraient pas — ou ne voudraient pas — financer seules.
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Une clause juridiquement contraignante dans un accord de prêt ou de transaction qui oblige l'emprunteur ou la société cible à respecter des conditions financières ou opérationnelles spécifiques.
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Un prêt à effet de levier qui supprime ou réduit considérablement les tests financiers de maintenance (par ex. plafonds dette/EBITDA) qu'un emprunteur doit satisfaire chaque trimestre.
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Le ratio Dette/EBITDA mesure le nombre d'années de revenus d'exploitation (avant intérêts, impôts, dépréciations et amortissements) nécessaires pour rembourser la dette totale.
