Décisions qui nécessitent l'approbation d'un groupe spécifique (conseil d'administration, investisseurs ou actionnaires) plutôt que du seul directeur général, énumérées explicitement dans un pacte d'actionnaires ou un accord d'investissement.
Les Décisions Réservées sont une liste contractuellement définie d'actions à enjeux élevés — telles que l'émission de nouvelles actions, la contraction de dettes au-delà d'un seuil fixe (par exemple £50,000), la vente d'une unité commerciale, ou la modification des statuts de la société — qu'un fondateur ne peut pas exécuter unilatéralement et doit soumettre au conseil d'administration ou à une majorité qualifiée d'investisseurs pour approbation. Elles sont généralement introduites lors de l'entrée d'un investisseur en capital-risque ou un business angel au capital, protégeant les actionnaires minoritaires contre la dilution ou les pivots stratégiques auxquels ils n'ont pas consenti. Pour un entrepreneur, l'impact pratique concerne la vitesse : les actions en dehors de la liste des Décisions Réservées avancent à votre rythme, tandis que celles figurant sur la liste exigent de convoquer une réunion du conseil, de préparer les documents, et d'obtenir la majorité requise — ce qui peut prendre des jours ou des semaines. Négocier l'étendue et les seuils des Décisions Réservées au stade de la term sheet est critique, car une liste trop large peut paralyser la prise de décision quotidienne.
Identifiez les décisions qui nécessitent une approbation spéciale au-delà des décisions ordinaires.
Le conseil d'administration clarifie les Décisions Réservées pour éviter les blocages d'exécution. Les Décisions Réservées servent d'ancrage pour comparer des scénarios conservateurs et ambitieux.
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