Une clause en cascade donnant au GP 100 % des distributions jusqu'à ce qu'il recouvre sa part complète de carried interest, après que l'LP ait reçu son rendement préférentiel.
Dans un fonds de private equity, une fois que les LPs ont reçu leur capital investi plus un rendement préférentiel (généralement 8 % p.a.), la provision de catch-up redirige toutes les distributions ultérieures vers le GP jusqu'à ce qu'il ait « rattrapé » son pourcentage convenu de carried interest—généralement 20 % des bénéfices totaux. Par exemple, si un fonds génère 10 M€ au-delà du hurdle, le GP reçoit 100 % des distributions pendant la phase de catch-up jusqu'à détenir 2 M€ (20 %), puis les deux parties partagent les bénéfices supplémentaires selon la répartition standard 80/20. Pour un entrepreneur levant auprès d'un fonds de PE ou VC, comprendre cette clause explique pourquoi le gestionnaire de fonds est fortement incité à générer des rendements bien au-delà du hurdle rate, et pourquoi les délais de transaction et les valorisations de sortie sont négociés avec cet objectif de 20 % fermement à l'esprit.
Pourcentage de rattrapage après le Hurdle Rate atteint.
Le comité d'investissement compare des fonds avec des profils de maturité et de risque différents. Le catch-up est utilisé comme ancre pour comparer les scénarios conservateurs et ambitieux.
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