La dilution d'actions se produit quand une entreprise émet de nouvelles actions, réduisant le pourcentage de propriété de chaque actionnaire existant par rapport à l'équité totale.
La dilution d'actions intervient chaque fois qu'une startup émet de nouvelles actions — lors d'un tour de seed, d'une série A ou de l'attribution d'options d'achat d'actions aux salariés — ce qui réduit la part des fondateurs et des premiers investisseurs dans l'entreprise même si le nombre absolu de leurs actions reste identique. Par exemple, un fondateur possédant 1 000 actions sur 10 000 au total en détient 10 % ; après que l'entreprise émette 5 000 nouvelles actions pour lever des capitaux, ces mêmes 1 000 actions ne représentent plus que 6,67 %. La dilution n'est pas intrinsèquement mauvaise — lever 500 000 € à une valorisation pré-monnaie de 4 M € réduit votre participation mais augmente la valeur totale de l'entreprise — mais les fondateurs doivent modéliser la dilution sur plusieurs tours de financement pour éviter de perdre le contrôle majoritaire plus tôt que prévu. Suivre votre table de capitalisation après chaque événement de financement est essentiel pour comprendre combien d'équité reste disponible pour les futurs salariés, investisseurs et produits de sortie.
Repère utile : définissez clairement le périmètre et comparez deux scénarios avant décision.
Une startup compare deux structures de tour de table pour financer 18 à 24 mois d'exécution. La dilution d'actions est utilisée comme ancre pour comparer les scénarios conservateurs et ambitieux.
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