Une condition contractuelle inscrite dans un accord de prêt que l'emprunteur doit respecter continuellement — comme maintenir un ratio dette/EBITDA inférieur à 3× — ou risquer un remboursement anticipé.
Un covenant bancaire est une clause juridiquement contraignante dans un contrat de prêt qui fixe des seuils financiers ou des règles de comportement que l'emprunteur doit respecter pendant toute la durée du prêt — les exemples courants incluent le maintien d'un ratio de couverture des intérêts minimum de 1,5×, le maintien de la dette totale en dessous de 60 % des actifs, ou l'interdiction de verser des dividendes au-delà d'un montant défini. La violation d'un covenant donne au prêteur le droit d'exiger un remboursement immédiat ou de renégocier les conditions, ce qui peut plonger une entreprise saine dans une crise de liquidité du jour au lendemain. Pour les entrepreneurs, les covenants importent dès le départ : ils contraignent les décisions concernant l'embauche, les dépenses en capital et les distributions même quand l'entreprise semble rentable. Avant de signer, modélisez vos projections financières par rapport à chaque seuil de covenant pour confirmer que vous avez suffisamment de marge pour absorber un mauvais trimestre sans déclencher une violation.
Repère utile : définissez clairement le périmètre et comparez deux scénarios avant décision.
L'entreprise effectue un test de résistance du service de la dette selon plusieurs scénarios commerciaux. Le Covenant Bancaire est utilisé comme ancre pour comparer les scénarios conservateurs et ambitieux.
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Le taux d'intérêt annuel effectif qu'une entreprise paie sur l'ensemble de ses emprunts, calculé après prise en compte de la déductibilité fiscale des intérêts.
